Estratégia de opções karen

Karen The Supertrader.

Leia este relatório gratuito.

Negociação de volatilidade facilitada - Estratégias efetivas para sobrevivência de balanços de mercado severos.

Junho de 2016 UPDATE & # 8211; Acontece que a Karen está sob investigação pela SEC. Leia os detalhes aqui e aqui.

Artigo original abaixo.

Karen, o "Super Trader", ganhou fama recente no mundo das opções, pois gerou retornos exagerados usando uma estratégia de negociação simples. Ela foi exibida no Tasty Trade duas vezes e algumas pessoas me perguntaram sobre ela recentemente. Suas duas entrevistas na Tasty Trade tiveram uma visão combinada de 812,000 no You Tube. Os dois vídeos são incorporados na parte inferior desta publicação.

Karen inicialmente começou com um grupo de investimento relativamente pequeno e transformou esse capital em centenas de milhões de dólares. Sua estratégia implica a cobrança de receitas do mercado de opções, mas os riscos que ela leva são substanciais. Ela começou com 100 mil dólares, que ainda é uma quantidade considerável de capital para começar. Ela duplicou esse dinheiro com relativa rapidez e conseguiu atrair capital enquanto continuava a dobrar seus retornos.

Ela professou administrar atualmente 190 milhões de dólares, depois de obter quase 105 milhões de lucros. A Karen apenas negocia opções e começou a se concentrar em mais de 30 ativos subjacentes, que geralmente incluíam índices de ações. Ela atualmente apenas negocia três índices que incluem o índice S & P 500 (SPX), o Nasdaq 100 (NDX) e o Russell 2000 (RUS). Karen atualmente tem dois fundos. O segundo fundo foi criado para clientes, já que todos os lucros do primeiro fundo são diretos para a instituição de caridade.

Karen, o "Super Trader", ganha o seu rendimento de opções de venda. Ela ainda seria considerada um comerciante "varejista", mesmo que sua capital seja substancial. Ela usa a plataforma Think ou Swim e procura 12% do dinheiro colocado e 10% das chamadas de dinheiro que são ricas em volatilidade implícita para ganhar decadência do tempo, que também é conhecida como theta. O decadência do tempo é calculado dividindo o prémio pelo número de dias restantes antes do vencimento da opção. A premissa principal de sua estratégia é vender a força (vender chamadas nulas em movimentos ascendentes) e comprar em fraqueza (vender posições nuas em movimentos para baixo).

Parece-me que, se a posição continua a se mover contra ela, ela continua a aumentar a posição, assumindo cada vez mais o risco. Esta é uma estratégia difícil e as perdas acumulam-se a uma taxa exponencial. Ela tem uma grande quantidade de capital por trás dela e, teoricamente, pode continuar dobrando-se à medida que o mercado se move contra ela.

Embora seja uma estratégia válida (embora arriscada), ela deve ter alguns cojones de tamanho gigante para arriscar US $ 190 milhões. Naked calls e puts podem ter seu lugar em seu portfólio, mas para o comerciante de varejo médio com US $ 100K ou menos em sua conta, seria muito difícil replicar a Karen. O risco de explodir sua conta é bastante alto. Lembre-se de que "o mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente".

A Karen usa as Bandas Bollinger, que é uma ferramenta técnica para encontrar preços de exercício específicos que provavelmente não serão alcançados com base no atual ambiente de mercado. As bandas de Bollinger são um indicador que mostra desvios padrão de 2 em torno de uma média móvel de 20 dias. Ao usar esta ferramenta, a Karen pode encontrar preços de exercício que provavelmente não serão alcançados, para colocar negócios que são aproximadamente 56 dias até a expiração.

Outra ferramenta que a Karen usa é traçar a volatilidade implícita. Ela usa gráficos para medir os gráficos de volatilidade VXX e OTM para encontrar níveis quando a volatilidade implícita é rica ou barata. A técnica que a Karen usa para mitigar o risco é evitar o Lick (Net Liquidating Value). O lick é aplicado a opções de pagamento antecipado pago por uma troca.

A estratégia de Karen é muito arriscada, pois a volatilidade implícita pode aumentar e os mercados podem acelerar a eliminação de enormes quantidades de capital gerando chamadas de margem significativas. Uma chamada de margem é uma quantidade de capital que será exigida pela troca para manter posições atuais. Se a chamada de margem não for feita por um investidor, a posição será liquidada pela troca involuntariamente.

A estratégia de Karen também é uma gama curta, o que significa que, à medida que o mercado se move contra ela, as posições ficam piores a uma taxa maior. A Karen também experimenta grandes balanços em retornos, com perdas de mais de 4% em um mês, mas os retornos de reversão foram muito maiores do que os retornos adversos.

Karen é muito importante em relação a seus negócios. Ela vê os retornos como números, mas não leva negociação pessoalmente. Ela tem uma mentalidade de comerciante forte e parece confiante em seu estilo.

Karen A Fraud?

Houve algumas pessoas que pensam que Karen é uma fraude. Seus resultados são surpreendentes. O céptico em mim pergunta o quão genuíno eles são. O romântico em mim quer acreditar. Todos os comerciantes costumam transformar uma pequena conta em uma conta de vários milhões de dólares.

Assista Karen o Supertrader em Tasty Trade.

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63 Comentários.

Eu realmente não tenho idéia de como isso é possível. Na plataforma TOS, se eu vender uma peça nua, a margem usual requerida é muito grande. Nós estamos falando que o meu Short Put costuma render entre 1,5% e # 8211; 2,5% da margem requerida. Como ela pode obter esses retornos está além do meu entendimento. A menos que ela tenha algum compromisso especial com TOS e é exigida menos margem do que o habitual. Por exemplo, vendendo o SPX 1485 de Outubro Put no momento (10,20% de probabilidade de estar no dinheiro por vencimento) custa 470 dólares, mas a redução do seu poder de compra é de quase 21 mil dólares. Então, sim, cerca de 2% de retorno. E esse retorno é apenas nessa posição! Não é o portfólio geral. Para conseguir esse retorno sobre todo o portfólio, ela precisaria colocar esse comércio usando todo o capital, ou vários negócios como esse, mas no final a idéia é a mesma, marginalizando todo o seu capital para obter um 2% crescimento patrimonial. A matemática nunca funcionou para mim. Como você, o romântico em mim também quer acreditar na história.

Simples. Ela tem margem de portfólio de clientes e vende estrangulamentos curtos. A margem requerida é muito menor que para as contas Reg T. Sua magia é em como ela gerencia as posições e seu tamanho de posição. Essa é a linha de todos os comerciantes & # 8217; se você pode explorá-lo. Esta é a parte que ela segura perto do colete, mas a maioria pode adivinhar pelo menos algumas de suas táticas.

Muito verdadeiro. Bom comentário TraderX.

Excelente comentário LT. Eu tenho alguns s sobre este artigo, certamente atingiu o interesse de muitas pessoas.

Aparentemente, os empresários do Google Tasty Trade pediram provas antes de entrevistá-la, o que teria sentido, elas não queriam arruinar sua reputação ao ter uma fraude em seu show.

Acho que a história é verdadeira.

Em termos de margem, eu pensaria que ela usa opções profundas de OTM para controlar a margem.

Sim, ela afirmou que ela / # 8220; truques & # 8221; Ela mesma em pensar que o mercado já está com 100 pontos para baixo e, em seguida, leva seu preço de ataque para um adicional de 10-12%

Karen está na margem da carteira, de modo que sua redução no BPR é muito menos, quase um terço dessa quantia. O meu fundo também negocia essa estratégia, no entanto, eu arrisco apenas 10% da minha conta nesta estratégia porque, à medida que as posições se movem em você, o requisito de margem se expande, às vezes 2 ou 3 vezes. Karen estará de volta no Tasty Trade 11 de fevereiro para um show ao vivo à noite. Deveria ser um show realmente interessante que o Tom finalmente entrará no & # 8220; como o faz; # 8221;

Obrigado por nos informar sobre sua aparência de retorno no Tasty Trade.

Você pode explicar o que a margem da carteira? Obrigado.

A margem da carteira é um limite de margem reduzida estabelecido federalmente como um saldo de conta mínimo de 100.000. No entanto, os corretores podem ter requisitos mais rigorosos. Por exemplo, os requisitos do PM da TD Ameritrade & # 8217; s começam em 125.000, onde intermediários interativos começam no FINRA mínimo de 100,00. Margem de carteira é um cálculo de margem mais alavancada que analisa o risco potencial global de um portfólio inteiro e atribui margem por posição em conformidade. A Margem de Carteira pode permitir que um comerciante tenha uma alavancagem de até 6/1 em relação a um comerciante apenas usando a margem reg-t. Quanto mais dinheiro você tiver, melhor será a sua margem.

Obrigado Erik, ótima explicação!

Ela não usa mais TOS é o meu palpite # 8230; pode ter uma conta pessoal ou alguma coisa ou começar com eles e investits & # 8230; mas não agora.

Gostaria de ser o romântico que o Lazy Trader referenciou, mas infelizmente ele está certo com o dinheiro com o exemplo dele. Parece que os comentários para sua postagem são rápidos para escová-lo de lado, mas não há como escapar de sua lógica. Eu sou um Atuário e tenho usado uma estratégia quase idêntica à descrita neste artigo usado por Karen há 12 anos. Embora tenha sido tendenciosa para a metodologia, descobri que as matemáticas simplesmente não parecem somar.

Para determinar o retorno ótimo de um portfólio, é preciso concentrar-se na maximização do capital ou, neste caso, na margem que representa o capital mínimo necessário. De acordo com o site do CBOE em relação à margem, um comércio unilateral pode custar, no início, um custo de 3,5% a -5,5% de um contrato subjacente S & amp; P. Isso assume margem Reg-T. Existem muitos fatores que afetam a margem%, mas os mais significativos são a probabilidade inerente de sucesso, o tipo de conta de margem e a forma como o seu portfólio é equilibrado. A volatilidade e os dias de expiração e outros fatores são assumidos como incorporados na% chance de sucesso, então eles estão fora da equação por enquanto.

Alternar para Margem de portfólio pode melhorar significativamente seus resultados, bem como escrever em ambos os lados. Apenas o $ de prémio é adicionado à margem para o segundo lado. Supondo uma chance de sucesso de 95%, o prémio igual a 10% da margem não é realista. Se você tem essa conta, pode ver por si mesmo. Um novo enrugamento é o teste de estresse de portfólio imposto às contas por empresas comerciais que serve para aumentar as margens apenas.

A quantidade de margem pode ser ligeiramente inferior, mas facilmente maior especialmente se o mercado se mudar para você. Uma vez que você carrega risco por 2 meses, implica um empate de capital para esse período e se repetido continuamente, ou seja, 10% por 2 meses, poderia resultar em um retorno de 60% de dinheiro ao longo de um ano. Ao longo do tempo de 3 anos, isso seria um aumento de 4 vezes no seu dinheiro. Mais uma vez, esse cálculo assume que a margem é 100% utilizada, sem obstáculos de estresse para superar e todo comércio se revela perfeitamente.

Um retorno mais razoável seria no bairro de 40%, uma vez que a almofada extra geralmente é necessária acima da margem necessária e nem todas as negociações funcionam como planejado. Mais importante ainda, há uma previsibilidade para este retorno ao longo do jogo longo, o que torna as negociações de opções curtas muito mais desejáveis. A consistência supera a alfa.

A metodologia do Supertrader é perfeita, mas infelizmente os dólares não são. Um cartaz sugere que ele "pensa" # 8221; a história é verdadeira e outra credita a "magia ..." para o gerenciamento de posição de exploração. Embora não apareça, nem acredito que haja intenção de enganar, os números simplesmente não se somam. O vendedor CUIDADO que, se você é curto em ambos os lados do mercado, vendendo estrangulamentos como está, é uma certeza matemática que você estará limitado em seus retornos, ao contrário de longos períodos. No entanto, enquanto os retornos ao longo prazo serão melhores por serem curtos, a única maneira de obter $ 41 milhões em lucros a partir de $ 700k é se alguém o entregar. Pegue com cuidado ... o mercado não nos paga românticos sem esperança em espécie.

Se você não entender como ela fez isso, você realmente deveria sair desse jogo!

& # 8220; vender chamadas nulas em movimentos para cima & # 8221; e & # 8220; venda nua coloca em movimentos para baixo & # 8221; Eu não obtive isso ... não deveria usar & # 8220; compre chamadas em movimentos ascendentes e # 8221; ou & # 8220; compra coloca em movimento para baixo & # 8221; fazer dinheiro. Mesmo a deterioração de Theta não alcançaria um mercado em movimento em qualquer direção na típica 30 & # 8211; 50 dias ??

Obrigado por seu comentário.

Karen negocia o que às vezes é referido como uma "reversão média" # 8221; estratégia. Após um movimento ascendente sustentado, a direção futura provável está baixa e vice-versa. Ela provavelmente não vende chamadas em cada dia ou coloca tudo abaixo. Em vez disso, ela provavelmente aguarda um movimento prolongado em uma direção antes de colocar seus negócios.

Se um estoque ou índice se move muito longe da média móvel (50 dias, 200 dias, etc.), a chance é que eventualmente reverterá para a média ou média de longo prazo.

Comprar chamadas em cima de movimentos e compra coloca em movimento para baixo, como você mencionou, seria uma estratégia de estratégia.

Ambos são formas válidas de comércio e cada um possui as próprias vantagens e desvantagens.

ligue-me ao seu site, eu gostaria de visitá-lo.

Desculpe, eu não conheço o site dela. Ela pode não ter uma como ela é uma comerciante privada.

Para aqueles que não podem ter margem de portfólio que é a maioria dos comerciantes, então você pode fazer o que faz com os futuros futuros. O Futuro lhe dará um subjacente semelhante, mas com margem semelhante à margem do portfólio. Também desde que 1 es futuro seja 50 em vez de 100 contratos você terá mais flexibilidade do que spx. Como exemplo, uma opção de atm em es custará.

8400 para abrir e apenas 6700 para segurar. O spx na margem reg-t custará cerca de 27.000 e a margem da carteira custará cerca de 10.000 para abrir. A margem da carteira ainda é melhor, pois você teria que negociar contratos de 2 es para igualar 1 spx, mas a margem de futuros ainda é apenas 30% a mais do que a margem da carteira e a metade da reg-t.

Pensei nisso, mas as comissões não seriam muito altas com todos esses contratos?

Que tal apenas vender chamadas espalhar ou colocar propagação em vez de chamada nua e colocar? Menos capitais e menos lucros, mas mais seguros.

Certamente é Jeff, acho que gostaria de ter o Theta mais alto associado às opções nuas, mas, claro, correm muito mais riscos.

Um ponto importante a ter em mente é que o crescimento de seus ativos sob gerenciamento de US $ 100.000 para cerca de US $ 190 milhões não é puramente de ganhos comerciais e # 8230; A maioria é de novos investimentos de clientes. Ela declarou que seus retornos anuais da negociação estão na faixa de 25-35%. Em 2013, ela retornou em torno de 28%. Ela retornou mais em anos com maior volatilidade.

Claro que ela não é uma fraude, que sugestão estúpida.

Eu não acho que ela possa agora entregar esse ótimo retorno. Não esqueça que ela estava negociando mais de 30 ações no início, e é mais fácil entregar grandes ações de troca de retorno, como aapl, nflx etc, com uma pequena conta e # 8230; Não esqueçamos que a opção de venda enquanto a volatilidade estava aumentando em 2008-2012 deveria ter sido realmente lucrativa. Eu acho que em 2013-2014, ela deve ter algum problema para entregar retornos de 2 dígitos. Mas sua estratégia é ótima para uma grande conta, estou tentando alcançar o mesmo tipo de coisa. Retorno de 3 dígitos até agora neste ano.

A estratégia da karen & # 8217; s estratégia funciona.

Existe uma maneira de fazer com que sua empresa gerencie meu dinheiro. Tenho 100 mil dólares.

Karen, o super comerciante, não é uma fraude. Eu procurei ela, encontrei seu nome e nome dos dois fundos. Seu arquivo de fundos todos os anos com a SEC, todos os registros públicos. Você pode ver seus pedidos de 2013.

Esta história certamente é genuína. Uma questão é surpreendente para mim. Isso é grande parte de 2008 foi um momento em que o mercado causou grandes falhas. E, no entanto, ela afirma que ela começou essa estratégia em 2007. Não há como ela poderia ter feito dinheiro vendendo peles nuas ou mesmo cobertas em um mercado tão grande. Se ela tivesse reservado suas negociações apenas vendendo chamadas, talvez. Comprar opções de venda teria sido uma maneira de ganhar uma enorme fortuna em 2008, mas isso não é o que ela está reivindicando. Confuso. 2008 foi um tremendo ano para sistemas de tendências. Seu sistema é o oposto disso em um grau significativo.

Uma vez que ela afirma que sua abordagem é conservadora presumivelmente, a venda de opções foi coberta. Se não, ambas as margens são maiores e existe um risco enorme com uma recompensa limitada.

E por que não posso encontrá-la em buscas que dão informações mais completas? Qual é o sobrenome dele? Perdi alguma coisa?

Oi Stuart, acho que ela é razoavelmente privada. Não conheço o nome do sobrenome.

Esta estratégia funciona. Gerado 64K em 6 meses. Muito volátil. E você pode ver +/- 20% ou mais balanços em um dia & # 8230;

Se é sobre colocar bullspreads e chamar bearspreads, eu posso acreditar em algo dessa história, mas as peças nuas vão doer algum dia. E o fato de os anúncios de Steve perder posições, ele pode causar uma chamada de margem para que ela tenha que fechar a coisa e ter uma perda.

Talvez, nesses momentos difíceis, ela pede aos investidores que agregem dinheiro à conta para que ela possa sobreviver.

Talvez o mercado # 8217; tentou ferir pessoas como ela com o flashcrash há alguns anos atrás.

Outra coisa que é estranha é o fato de que nem uma tabela ou tabela de sua performance não é. Eu ouço muitos números grandes, mas apenas dê aos fatos preto em branco.

E por que ela não daria seu sobrenome e o nome dos fundos. Seria ótimo marketing para ela.

Afinal, não é fácil arrecadar dinheiro, ou é? Esta foi a entrevista:

Ele: basicamente as pessoas estão jogando dinheiro em você direito? & # 8221;

Então, um pouco mais, ela diz:

Ela: todo mundo sabe o quanto é difícil angariar dinheiro, é muito difícil para mim levantar dinheiro e # 8221;

Então, é fácil ou difícil.

Contanto que eu não consiga ver uma curva de patrimônio do fundo, o CRAP e BS da sr. 8217;

Todos os pontos justos Kirk. Eu acho que até que as pessoas vejam suas declarações de conta, sempre haverá ceticismo.

Acho que a chave é o gerenciamento de dinheiro. Esteja ciente & # 8211; ela vende em ambos os lados do mercado, mas não necessariamente ao mesmo tempo (então, embora seja uma espécie de estrangulamento, não é gerenciado como um estrangulamento. Cada lado é gerenciado de forma independente).

Ela vende em um delta de cerca de 0.1-0.15 de cada lado e aguarda um & # 8220; significativo & # 8221; Movimento direcional em uma direção primeiro antes de se vender nesse movimento (empregando uma abordagem de reversão média & # 8220; # 8221)).

Durante o acidente de 2008, este teria sido o melhor momento para fazer isso porque os vôos implícitos teriam sido maciços, o que significa que um delta de 0,1 a 30-60 dias de expiração provavelmente se teria traduzido em greves a várias centenas de pontos de distância da preço atual no SPX, e teria coletado um prémio agradável para inicializar.

Ela explicitamente disse que a margem do portfólio é um fator importante para fazer esses retornos. Ela também usa opções semanais para gerenciar posições.

No mercado de touro recente, tem sido mais difícil fazer os ganhos, já que o VIX tem sido baixo há muito tempo. Nesse caso, eles recorreram ao uso de vencimentos de 50 a 60 dias no lado da peça e opções semanais no lado da chamada (ou pelo menos menos de 30 dias).

Obrigado pela entrada Sandman. Sim, a explosão do VIX em 2008 foi um bom momento para vender os spreads, desde que você não tenha queimado no movimento inicial.

Acho que a idéia de sair 50-60 dias faz muito sentido porque o risco de gama é muito menor. Isso é bom para comerciantes de varejo que não podem assistir os mercados o dia todo. A gama em opções semanais é um assassino.

Negociar as opções de 50-60 e usar semanários para proteger é uma estratégia muito boa.

Eu acho que há mais do que uma chance justa de que ela possa ser uma fraude e possivelmente até uma invenção da TastyTrade. Qualquer gerente que valha o seu sal ficaria feliz em fornecer retornos auditados, especialmente se apenas gerir 150 milhões. Os gerentes geralmente estão ansiosos para aceitar mais dinheiro do cliente até o fundo ser tão grande que dificulta a negociação e está fechado para novos investidores. Também vale a pena notar que, em nenhum lugar, esta mulher foi entrevistada além da TastyTrade, embora sua história seja tão notável que ela já teria aparecido em vários programas de TV até agora.

Eu aplico essa estratégia e tenho 85% de vencedores com ela, mas resultando em 1 a 3% máximo por vitória. Karen usa até 70% de seu capital, o que, em minha opinião, é próximo ao suicídio. Eu uso pessoalmente alguns montantes de% de dígito. Um declínio inesperado de 20% ou, pior ainda, uma desagradável fileira de pequenos declínios com uma mudança repentina na volatilidade e taxas de juros crescentes matariam. Ao longo de um período de 10 anos, isso é quase certo acontecendo e não há saída para os prémios subir e rolar mais acessíveis.

Veja entrevista no Google Tasty Trade & # 8217; 14 com Karen. Ela usa os futuros para proteger suas posições. Ela também acredita que os disjuntores do mercado evitarão uma queda maior que 10% em um dia. Ela também mantém 50% em dinheiro.

Um hedge pode pagar mais do que a perda. Com o 50% de dinheiro disponível, ela pode aproveitar a oportunidade que um acidente abre. Após um acidente no mercado, inverter o hedge.

Eu usei essa estratégia puramente inspirada por ela, você tentou entrevistar # 8211; eu fiz 300% em cerca de 12 meses de negociação, dax naked puts & # 8211; eu faltei há alguns meses quando eu vendi e o mercado foi mais baixo como uma cobertura eu vendi 10400 O mercado de chamadas grupais foi de 8400 no momento em que o mercado se inverteu e os f. As chamadas me mataram No vencimento, ambos estavam fora do dinheiro, mas a margem e o estresse eram demais nas chamadas. A estratégia funcionaria perfeitamente se eu não tomasse chamadas (o tempo era muito ruim) Eu era muito gracioso e aquele `hedge` pagou no passado cerca de 32% ao mês, eu fiz isso apenas uma vez e o mercado não subiu como louco. De qualquer forma, o que eu queria dizer é que o strtegy funciona, mas, mais cedo ou mais tarde, você precisa estar preparado para alguns movimentos de mercado inesperados em qualquer direção e você deve ter um plano antes de tomar uma posição. Eu pensei que eu tinha um salto, mas grande, provando-me errado. E foi minha estratégia de hedge que falhou no comércio inicial se eu não tivesse hedge apenas espere mais 3 dias, eu faria outros 20% ao mês.

Comerciantes de boa sorte.

Além do dimensionamento mais pequeno, a maioria dos comerciantes se esconde em um draw down e isso acaba por ser o outro erro maior. A melhor coisa a fazer é dar a você mesmo um tempo mais longo para ser correto e manter a posição e direção original. Todo o mercado de opções funciona melhor como um mecanismo de hedge ou defende defender defender # 8230; Agora queremos ganhar dinheiro com essa filosofia. Habilível, mas requer uma mentalidade e uma abordagem diferentes.

A primeira coisa a perceber sobre esta história é que ela não gerou pessoalmente $ 100 milhões a partir de $ 100K. A maior parte do dinheiro que ela está gerenciando é de investidores, então a maioria dos lucros é de investimentos de outras pessoas. Ela provavelmente está gerando cerca de 30% ao ano, tendo muitos riscos. Não sei se isso faz sentido a longo prazo.

Excelente comentário Carlos. A Finanças 101 não é # 8217; t? Quanto maior o retorno, maior o risco que você tem que tomar. Se ela está gerando 30% ou mais por ano, ela está assumindo muitos riscos. Espero que seus investidores percebam isso.

Eu assisti os vídeos da Karen Super Trader várias vezes no ano passado e acredito que ela é real. A estratégia dela está ao longo das regras da Turtle Trader Rules. Algumas coisas que recebi do seu vídeo fora das Regras Turtle Trader são:

1. As contas de varejo são constantemente monitoradas por Corretores para gerenciamento de riscos (em benefício dos corretores, não para detentores de contas). Para determinado tamanho da conta TDAmeritrade, haverá um corretor humano designado para monitorar as contas diariamente.

2. Deve ter capital suficiente. Karen mantém suas contas de 50% ou mais em dinheiro sem alavancagem.

3. Cada opção de jogo é liquidada 10 dias ou mais antes da expiração por alta probabilidade de expirar sem valor ou bem protegido, de modo que o pior caso é um pequeno lucro.

4. As chamadas de chamada e colocação de opção são tratadas separadas e independentes uma da outra.

5. O preço de exercício da opção é pelo menos uma unidade de variação (fora do dinheiro) do preço atual.

6. A opção de compra é comprada com um mínimo de 6 semanas a partir do vencimento e as opções de chamada são aproximadamente um mínimo de 2 semanas a partir do vencimento.

7. Opções do Índice somente de comércio para se qualificar para benefício do tratamento tributário de 1256: 60% de longo prazo, 40% de curto prazo, de ganho / perda de negociação de 1256 opções qualificadas (sem capital próprio).

7. Precisa de muita paciência e autodisciplina, juntamente com uma forte gestão de risco para obter ganhos anuais de 15 a 30%.

8. Karen usa a palavra & # 8220; colheita & # 8221; para o seu processo de negociação. Isso significa que seu desempenho depende do tamanho da volatilidade do mercado, não da direção.

O trabalho do dia de Karen foi um contador, ela provavelmente tem uma melhor conceituação para os números do que o comerciante médio?

Se você gerencia o dinheiro de outras pessoas com mais de 100M $, você precisa se registrar com SEC / Finra ou NFA / CFTC. Até agora só conhecemos o seu primeiro nome e isso é muito estranho. Onde encontrar suas informações de registro? Informações de auditoria etc? Sem isso, é muito pescoço e # 8230;

O apelido de Karen & # 8217; Bruton.

Ela ganhou tanto dinheiro e continua acumulando bons retornos que ela está compartilhando sua riqueza através de suas missões de caridade. Procure seu nome e você encontrará seu site.

Sua história é incrível e não para todos.

Eu não preciso fazer 100% de milhões e # 8230; eu seria feliz dobrando minha conta todos os poucos anos para que eu não precisaria mais trabalhar para outros.

Eu amo o quão humilde e simples ela está em sua abordagem. Mas não se engane, ela não é um idiota.

Ela sabe como administrar seus negócios sem deixar as emoções entrar em seu caminho.

Cada escritor de opções precisa saber como transformar uma troca perdedora em uma vitória ou uma ruptura uniforme.

Meus 2cents valem a pena!

Alguém sabe de um fundo ou gerente que usa uma estratégia similar, mas com menos risco de gerenciar nossos fundos? Obrigado.

Eu vi essa entrevista e queria que o moderador se calasse e deixasse Karen falar. ela realmente não conseguiu dizer muito e não parecia querer que o cara simplesmente falasse toda a entrevista. Eu o vi 2 ou 3 outras vezes e é o mesmo. ele fala demais. então eu realmente não aprendi muito sobre o plano de negociação da Karen. Eu não sei nada sobre ela e não tenho opinião, mas eu adoraria ouvir especificamente qual era sua estratégia de negociação e suas estratégias de hedge / ajuste para essa estratégia em particular.

mas eu aprendi que a maior parte de sua educação de estoque de investimento era inútil. Eu acho que ela diz que ela troca apenas índices e joga para manter TODO o prémio. agora, como ela faz isso, nunca fui dito. CI baixos e baixos dota? hedging? idk. queria que ela fosse mais específica.

Leia os comentários, e os pontos mais dignos e # 8230; Karen só começou com $ 100k, ela ganhou $ 40k no primeiro ano. Os resultados foram tão impressionantes, clientes ricos e outros começaram a jogar dinheiro aqui é uma maneira muito grande. Dentro de 2 anos, ela tinha US $ 300 milhões sob administração e US $ 600 + milhões sob administração alguns anos depois. Isso é o quão bem sucedida ela era / é.

Esses grandes negócios não são incomuns nos índices maiores. Olhe para os semanais SPX em qualquer dia, você pode ver.

50 dias fora, há spreads de crédito que estão sendo colocados em que recebem US $ 9-13 milhões em crédito contra $ 100-150million BPR ou capitol em risco. Esses negócios são fáceis de detectar no SPX agora em 2100 na faixa 1800-1870 e na faixa 2180-2220. Esses negócios são muito fáceis de detectar todos os dias. Essas negociações não são Karens, pois ela negocia estranhos estranhos entre 100 e 500 contratos por vez. Para colocar negócios na Karens, você precisa de uma contraparte, estas são grandes empresas comerciais de PROP como Citadel, Susquehanna e outras que têm 10 bilhões de dólares e que os mercados facilitam um mercado líquido / eficiente.

A maioria das negociações Karens estão nos 100-250 contratos ao mesmo tempo que coletam.

$ 300k e colocando margem de US $ 1-5 milhões, BPR ou capitol em risco, no entanto, você quer olhar / chamar. Então ela vai subir ou descer de acordo com os movimentos do mercado. Ela vai fechar o comércio quando ela faz 25-50% de lucro. Quando a sua comercialização no SPX 1820 coloca, seus vencedores apenas gerenciando. É preciso um choque instantâneo ou uma recessão realmente severa para ela ter uma chamada de margem # 8221 ;, o que aconteceu em 6 anos. Ela também disse que ela ajusta as chamadas testadas ou coloca em 30% de Delta, de modo que também dá mais espaço para ajustar a perda de negociações se for necessário.

Grande comentário Trader QA.

Eh, comerciante preguiçoso & # 8230 ;. você sempre pode comprar uma ligação contra isso. que reduz os requisitos de margem.

Opções de curto-circuito é algo que pode gerar retorno esperado positivo com enorme risco & # 8230; Eu também curto opções, mas com cuidadosa cobertura e eu não estou ganhando dinheiro tão rápido quanto ela.

Existe algum sentido em fazer uma estratégia oposta onde você vende chamadas enquanto segue a tendência para baixo e as vendas colocam enquanto seguem a tendência ascendente? Eu imagino que você teria prémios mais baixos com este tipo de estratégia, mas um maior sucesso, pelo menos até atingir o ponto de reversão média.

Sim, você poderia fazer isso. Como você disse que você teria que observar a reversão média. Os comícios do Bear Market poderiam matar suas chamadas.

Bem, agora não precisamos mais questioná-lo. Ela é uma fraude & # 8230; Leia o artigo abaixo.

Posso dizer-lhe isso, tenho negociado OPÇÕES SOMENTE desde 1995 e através da TOS usando margem de portfólio desde janeiro de 2014.

E 80% do comércio eu estou desnudado SPX em ambos os lados, 10% é NDX e os outros 10% estão em opções de estoque durante a temporada de ganhos. da maneira como o TD tem os parâmetros de risco configurados, se você vender WAY fora do $ em ambos os lados, você terá sorte de obter 1-2% / mo. eu tive 3 meses perdidos negociando essa estratégia exata desde 1998 ... para o que karen está fazendo, está assumindo muito risco, eu sou muito mais OTM, além de haver um bug com a plataforma TOS, há uma curva de volatilidade inversa no caminho OTM coloca, assim como o mkt vai mais alto a manutenção no naked coloca INCREMENTOS ,, sim eu sei que está errado. Sim, é algo que eu conversei várias vezes com a equipe do PM e todos eles conhecem o problema e nenhuma correção está em vigor.

Odeio dizer # 8220; eu falei para você # 8221; .. mas eu fiz ... há mais de um ano:

Este incidente é evidente do fato de que as pessoas que se sentem atraídas pelas opções de venda pelas palavras dos chamados especialistas devem estar nos dedos antes de comprometer qualquer dinheiro a ser tratado.

É muito melhor ser orientado por um especialista como Gavin e entender o in & amp; fora das opções de negociação e se aventurar para obter uma renda consistente.

Rick, se 1-2% por mês inclui as perdas, então não há nada de errado com isso! Ou você estava referenciando isso aos devidos retornos que Karen havia acumulado? Desculpe se eu entendi mal.

Falando em criminosos, é tão ruim que os TOS não conseguem obter resultados legais. Você também não é o único que já ouvi se queixar disso.

Apenas um lembrete de que, se chegar ao grande, o governo irá olhar para você. Verdadeiro ou não, isso é negativo.

Este me abriu e # 8230; Karen the & # 8220; day trading superstar & # 8221; ri muito.

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Fechado meu BB de outubro (há alguns minutos atrás) para 34% de lucro e # 8230, esse é o melhor dos 3 BBs que troquei desde que Gav nos ensinou a estratégia & # 8230; então, o próximo café ou cerveja em mim, Gav 🙂

Karen The Supertrader.

Entrevistado por tastytrade.

Os 4 vídeos acima são de um hóspede passado passado, Karen Bruton. Tomamos consciência de que ela e sua empresa estão atualmente sob investigação da SEC por suas práticas contábeis e de relatórios. A Karen não está afiliada com o bom comércio de qualquer outra forma que não seja um convidado anterior no nosso programa, que aparece pela última vez na rede em 2014. Nós acreditamos na confiabilidade completa e transparente por gerentes de dinheiro e continuamos a defender em representação da negociação no varejo comunidade.

KAREN THE SIMPLE TRADER - História.

Antes que Karen fosse apelidada de Karen The Supertrader, ela era uma CFO para uma pequena empresa. Ela estava pensando em abrir uma loja de bagel com um amigo e então foi convidada a participar de um seminário de negociação de opções. Em 2002, ela decidiu investir o dinheiro em uma classe de treinamento de opções e começou a negociar com US $ 10.000. O resto é história.

Inicialmente, com seus antecedentes contabilísticos, Karen analisou os fundamentos das empresas públicas para suas decisões de investimento. No entanto, nos próximos 5 anos abandonou a análise fundamental e mergulhou na análise técnica. Ela começou a estudar gráficos e a tentar vários tipos diferentes de estratégias de negociação de opções, enquanto continuava a trabalhar no seu dia de trabalho como CFO.

Em 2007, Karen The Supertrader renunciou a sua empresa e decidiu começar a trocar opções em tempo integral. Ela decidiu transferir US $ 100.000 para uma conta de corretoras no thinkorswim de uma conta de poupança administrada na Merrill Lynch, que reduziu seu dinheiro praticamente em dez anos. Karen começou a apreciar a análise quantitativa que a plataforma thinkorswim ofereceu e começou a incorporar as probabilidades estatísticas em suas estratégias de investimento. Em seu primeiro ano depois de fazer isso, ela ganhou US $ 50.000 em lucros usando estratégias de opções como Iron Condors e Credit Spreads.

In 2008, Karen migrated from trading options in individual stocks to trading indices, but always selling premium. Her motto became, “Once I collect premium, I don’t want to give that money back.”

KAREN THE SUPERTRADER - Strategies.

Karen’s main trading strategies focus strictly on selling premium and using Bollinger Bands to view the standard deviations in a graphical form, preferring to put on trades outside of two standard deviations to current prices. She used to trade as many as 30 stocks at a time, but was continuously burned by the earnings announcements of the public companies she held in her portfolio. Karen revisou sua estratégia para se concentrar na venda de estrangulamentos de índice largos em SPX, RUT e NDX.

Hoje, ela negocia principalmente o índice S & P 500 (SPX), que, além das vantagens fiscais, tem otimização, liquidez e tamanho da comissão, ao contrário do SPY, que ela diz que é muito caro para ela negociar de forma eficaz.

Karen The Supertrader sells contracts at 56 DTE (Days To Expiration) and keeps the trade on for a few weeks, or sometimes, just a few days. She then takes the front month off and sells the back month, again at approximately 56 DTE. Around 40 days, if the options seem safe, she leaves the front month on, but more often than not she takes off her initial position 10 to 25 days later. For example, by October 30th she closes out of most of her November positions and already has positions open in December.

Quando a volatilidade é alta, a Karen The Supertrader troca constantemente, vende e coleta premium. Se a volatilidade é baixa, ela geralmente deixa suas posições do mês da frente expirar sem valor. Para ela, boa volatilidade é quando o VIX tem entre 18 e 20.

Karen também escora posições - posições de abertura em diferentes expirações e sempre tentando vender chamadas e colocar 95% OTM (fora do dinheiro) ou dois desvios padrão de distância.

Karen The Supertrader always looks at the market as if it has already fallen 100 to 200 points, and then subtracts 12% more from that.

For example, if the SPX was $1,450, Karen The Supertrader may subtract 100 points to $1,350 then multiplies that by 0.88 (12%), giving her a price of $1,188. Karen would then actively trade in that area.

Karen does sell Calls, though much less often than she sells Puts. She also legs into each side of the market rather than placing trades as “strangles.” As a contrarian in her trading style, Karen sells Calls on up moves and Puts on down moves. Most often Karen the Supertrader sells more Puts than Calls.

Another risk metric Karen The Supertrader uses is the analyze tab on the thinkorswim platform, utilizing the parameters of 10% up and 12% down to see how her net liquidation would look if the market were to move in either of those directions. Karen’s goal is to prevent her trades from going ITM (In The Money). If a position moves close to 30% ITM (In The Money) she makes an adjustment by moving her positions up or down when the underlying hits that level. She might sell more options on the untested side to cover the cost of moving the position, but she also looks at the time left on the option to make decisions on whether to close or roll a trade. Karen The Supertrader rarely leaves open positions in front month options but may do so if they are nearly worthless.

Karen The Supertrader commits around 50% of her capital, though sometimes she will go as high as a 70% capital commitment, but prefers to remain at around 50% in case she needs to move positions up or down. Karen never uses “stop losses” because she and her team watch the markets at all times.

In 2013, Karen claimed she did not have a losing month, nor did she have to roll out her front month positions to the next month. She used between 1 - 1 ½ Standard Deviation to open positions rather than a 2 Standard Deviation. As for a time frame, she sells Monthly Puts and Weekly Calls, two weeks out, trading closer to ATM than she has in past years.

Karen The Supertrader does not trade in a vacuum. She has six people with her who trade in a powerful, circular trading room environment. Karen The Supertrader recommends trading with a partner.

If you don’t have a partner, you always have the tastytrade Network!

Watch Karen The Supertrader’s tastytrade interviews with Tom Sosnoff and Tony Battista!

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Karen The SuperTrader.

There have been quite a few articles/blog posts written about Karen Bruton or “Karen The SuperTrader”. Notably, TastyTrade has posted many video interviews with Karen, bringing her to fame within the option trading community. But other than speculation as to whether she is real (she is), or her performance is real (it probably is), or discussions about her rules – I’ve not seen anyone backtest similar strategies.

Karen runs a hedge fund, Hope Investments, and primarily uses short puts and short call options in order to generate superior returns. Her fund is open to accredited investors, and is not required to disclose their performance, but we believe she makes 30+% annual returns.

Her general rules follow:

Treat selling puts and selling calls as independent trades Sell puts at 95% probability of success (about 2 standard deviations) Sell calls at 90% probability of success Sell puts between 40-56 days out Sell Calls around 14 days out Use 50% margin (up to 80% depending on the market) Sell puts when the market swings down. Sell calls when the market swings up. Adjust positions when they become 70% probability of success. Usar.

50% margin. Up to 80% depending on market conditions.

Her rules are fluid and other than what she has disclosed in the videos, proprietary. She has a team working full time monitoring and adjusting to the market. Replicating her exact strategy is impossible.

Selling strangles are not new. I’ve heard that a large percentage of CTA’s employ short strangle positions as they have a very high win ratio. Of course, one major market correction and your account could be liquidated. If you can avoid the market meltdowns, this strategy is lucrative.

Margem da carteira.

Portfolio Margin is used in this case when selling puts and calls. The calculation for PM is proprietary by the exchanges and brokerages, but in general they stress test your entire portfolio with a -12%/+10% move in the market in order to determine your required margin. Other variables such as volatility, and brokerage specific factors, and personalized risk factors also take effect. That is to say for the same positions, I may have slightly different requirements from one brokerage to another, or even from one account to another within the same brokerage. Even specific instruments will have different risk parameters. All of which are somewhat subjective and controlled by the brokerage and exchanges.

PM offers tremendous advantage and leverage over other options.

For example, lets look at the current SPX put trading 2SD and 53 days out:

PM requires 16% the margin than RegT does and 1.6% the margin a cash margin account would. But PM margin is much more fluid than the others. As the market drops, the margin requirement is increased. The details of PM margining are much more complex – but for the sake of simplicity and due to the fact I cannot calculate the PM margin, I will assume it is a constant percentage of RegT margin.

Short Puts.

I’m going to focus on the short puts since the short calls are a smaller proportion to the overall profits. Calls are very cheap compared to the puts, and Karen reportedly sells half the number of calls to puts. I’m sure it adds to her bottom line, but for simplicity, I will leave them out for now.

The following shows the risk profile for the SPX 1875 short put as of the beginning of April..

This trade stands to gain $600 if the SPX closes above 1875 in 52 days. But looking at the P/L in the price slices you can see just how rapidly this trade looses value as the market drops. If the market drops -12%, the trade would be under water by 7.4k. Actually, its worse than that as it does not take into account any changes to vega due to the drop.

With PM margining, the value at a -12% drop has to be greater than your account’s net liquidity. So if you have a $1M portfolio, you could sell 135 contracts. But as the market falls or volatility increases, your -12% calculation will increase and you will be placed into a close-only status.

Testing Rules.

I’m not going to attempt to perfectly replicate Karen’s trades since that is impossible – but instead focus on the viability of selling short puts. Specifically:

Sell Puts utilizing 50% of margin Sell Puts at 2SD Sell Puts between 40-56 days to expiration Open 1 trade a week. Ideally on a big down day. Each trade uses 25% of trade allocation (or 12.5% of margin) Only hold 4 open trades at a time Close puts early when they reach 80% of profit Returns are compounded. I approximate PM margin as 30% of Reg-T (2X what I found above).

Under the ideal situation, trades should be closed at 80% profit in about 4 weeks.

Short Puts – No Adjustments.

I first want to see just how bad short puts can be.

If you were asleep at the wheel and did nothing to protect your position, your account is clearly liquidated, and rapidly. Note this is at 50% margin, but I have seen even using 25% margin when setting up the trades, would likely result in a margin call.

Short Puts – Sell at 30% PITM.

70% probability of being OTM is important to Karen’s strategy (or 30% ITM). It makes sense. At about that point, Gamma starts accelerating. This test will simply close the trade at the ask when ever the delta of the put is > 0.30 (a rought approximation to 30% ITM).

Clearly, this alone dramatically helps protect the position. There are several large drops (-30-50%) but overall, the strategy is fairly profitable due to that long quite period in 2013-2014.

Short Puts – Roll Puts down at 30% PITM.

But Karen does not simply closes her puts, she rolls them down, sometimes increases those positions (as I understand it) and sells more calls to help make up the loss.

This test shows the results of rolling down the puts and placing another 2SD trade at the same expiration. It is interesting to note that this makes matters worse. Like picking up pennies in front of a steam roller. The initial 2008 crash looses 75% of the account value. The subsequent drops are similar in magnitude to those without the rolls.

Conclusão.

The 2008/2009 data has to be taken with a grain of salt as there were no weeklies to trade. If the crash of 2008 happened today, I think the results would be slightly better due to the fact that you could spread your volatility risk over more expirations.

I was also surprised to see that rolling made matters worse. True, this is not Karen’s strategy. She also sells calls, but I don’t know how those calls could make up those gaps. Reportedly Karen turned a profit in 2008, but I am not sure she disclosed how. I’m not sure she was following the same rules or not. She likely was following the trend and trading less puts/more calls on the way down. And probably at smaller scale.

Continua.

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Are you sure she made a profit in 2008? I’m a bit fuzzy on that point too. I remember her making a comment about needing to learn Spanish fast and having to fly to Mexico. Just based on the volatility explosion we saw in 2008, besides, I really don’t think she could have made a profit. Do you? Now if she serendipitously were trading smaller size at that point or wasn’t fully funded (I’m fuzzy on her AUM over time) yet then maybe she took a smaller loss and survived until later when she got more capital. The reality then, though, would reveal her “super” status to be as many people believe naked strangles to be. (sorry if this gets duplicated. I thought I submitted once but it’s still on my screen)

I am absolutely not sure of anything she does or says. I’ve reviewed some of the videos, but not all.

The Mexico comment is a very important one though. Should be sobering for anyone that considers this a safe trade.

I’m not sure of anything either. I’m also not sure how legit she is but she seems to have avoided prosecution thus far. I hope that continues.

I have no doubt she is legit. There is no reason I see to question it. Her returns make sense since we have been in a massive bull-run for quite some time, with no real corrections. I also don’t see any reason she would be prosecuted.

Has Karen been prosecuted yet?

Hey guys, the comment about Mexico was regarding the flash crash. It’s not that her strategy is really all that risky. It’s actually not. She did a few others with Tom and Tony and I’ve watched them all. IMO, I think she “defines” undefined risk well. Your backtest is cool though, but I’m wondering why you didn’t include data from selling calls. Without doing that, you are missing 40% of her total profit. Her portfolio is 40% call/ 60% puts.

With regard to the graphs, what is the position size? Does the position size stay constant?

Its rather difficult to backtest portfolio margin accurately. So took a rough stab on allocation:

Open 1 trade a week. Ideally on a big down day. Each trade uses 25% of trade allocation (or 12.5% of margin)

So position size is not constant.

So you have a maximum of four tranches on at once? In the roll case, if you’ve rolled four then you just don’t add a new one for that week since you’re maxed out?

It is hard to track PMR but I don’t know how good an estimate 30% of Reg T is. I’d like to see a bit more discussion about this estimate, whether it’s high/low/average, how much it underestimates in a worst-case scenario and how often market conditions have resulted in such underestimation, etc.

Varying position size is a no-no with regard to trading system development. Only when all other parameters have been studied and decided on should dynamic position sizing be implemented. The latter can cause disproportionate exaggeration of drawdowns. At the very least, I think we need to see these PnL graphs alongside a plot of total number of positions (1, 2, 3, or 4). I’d also like to see running exposure (PMR), too.

I like the work you’ve done here but I’m just not sure it tells us a whole lot. I see too many unknowns and potential confounds. I think my suggestions above would help to bring some of those to light.

Correct on the tranches and PMR. I believe 30% is very conservative for this strategy. In practice I find that the PM margin is about 14% of what RegT is. I might create a post on that eventually. However, I do not know how this changes with increases in IV – I can only look at what it is now. So I tried to stay very conservative.

The vast majority of performance analysis I see shows compounded returns, not fixed size. But the point behind my post was really to see what kind of impact it can have on one’s account. There are many that seem to think this is on the safe-side, while I think my analysis shows it can be quite risky. I do look at fixed-position as well, but I did not do that analysis in my post.

Option I/O is dedicated to writing, testing and publishing Backtesting scenarios on Option strategies. I am initially focused on Iron Condor trades, but eventually plan on testing other strategies such as Calendars and Straddles.

If you have questions or suggestions please enter a comment or fire off an to TBD.

Upcoming Tests.

These are some of the upcoming and/or potential tests I am planning on reporting. If you have any suggestions please drop me a note.

Stop Losses & Limits Minimum Premiums VIX/RVX for timing entry and exits IV/HV for timing entry and exits Scaling Down Trades Rolling Trades Selling Bad Spreads Delta Neutral Trades Calendar Bombs/Black Swan Protection Use of Momentum Indicators Bollinger Bands Queen of the Condors Method CondorOptions Method.

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